13 апреля 2009 года вступили в силу изменения, внесенные в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях (далее по тексту – КоАП РФ) в части усиления ответственности, в том числе за недобросовестную эмиссию ценных бумаг. В связи с этим считаем своевременным рассмотреть понятие недобросовестной эмиссии ценных бумаг и понять, какие же нарушения законодательства признаются недобросовестной эмиссией и влекут наложение административного штрафа.

Понятие «цена размещения акций» в Федеральном законе «Об акционерных обществах» от 26.12.95 № 208-ФЗ (далее – Закон об АО) употребляется применительно к двум корпоративным процедурам: процедуре создания акционерного общества и процедуре увеличения его уставного капитала путем размещения дополнительных акций. Как правило, акции при учреждении акционерного общества распределяются среди учредителей по номинальной стоимости, и цена размещения акций в этом случае равна их номинальной стоимости. В то же время в п. 1 ст. 36 Закона об АО предусмотрено, что оплата акций общества при его учреждении производится учредителями по цене не ниже номинальной стоимости этих акций. Из этого можно сделать вывод, что цена размещения акций при учреждении общества может быть и выше их номинальной стоимости. В каком порядке и на основании чего учредители общества могут определить более высокую, чем номинальная стоимость, цену размещения акций при учреждении общества?

Организация и проведение общего собрания акционеров не для всех акционерных обществ является легкой задачей. В обществах с числом акционеров более 50, не говоря уже о том, когда акционеров несколько тысяч, подготовка к проведению общего собрания акционеров – затратное, трудоемкое мероприятие, требующее дополнительных человеческих и материальных ресурсов. Именно поэтому, когда в процессе жизнедеятельности общества появляется необходимость в принятии важных решений, требующих проведения внеочередного общего собрания акционеров, организация такого внеочередного собрания является серьезным препятствием для общества.

В данной статье речь пойдет о размещении акций посредством закрытой подписки, которое может быть осуществлено без предоставления акционерам, голосовавшим против принятия решения об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций посредством закрытой подписки или не принимавшим участия в голосовании по данному вопросу, преимущественного права. Такое размещение дополнительных акций возможно в случае, если акции размещаются только среди акционеров общества с предоставлением указанным акционерам возможности приобретения целого числа размещаемых ценных бумаг, пропорционального количеству принадлежащих им акций соответствующей категории (типа).

Практика управления часто демонстрирует, что многие приемы и методы управления, закономерности эффективного бизнеса уже давно нашли свое отражение в народных сказках, легендах, тостах. В них мы можем найти множество примеров, на которых можно и нужно учиться. Только нужно обратить внимание. Проанализируем сюжет известного бессмертного произведения «Репка» с точки зрения теории корпоративного взаимодействия.

Методика позволяет выявлять и систематизировать характеристики документов, сравнивать документы и дать основу для анализа институциональной среды компании на предмет выявления корпоративных рисков, «узких мест» и возможных зон воздействия третьих лиц. Вследствие этого, методика может быть использована в процессе осуществления корпоративного аудита , как специалистами компании, так и внешними специалистами. Естественно, подходы, предложенные в данной методике, могут быть с успехом использованы в качестве ориентиров и при подготовке управленческих документов с заданной регулятивной силой.

О дивидендной политике, точнее о правилах и процедурах выплаты дивидендов написано достаточно много. Достаточно подробно рассматриваются процедурные вопросы выплаты дивидендов, показатели для расчета дивидендов, факторы, влияющие на размер и порядок выплаты дивидендов. Но это уже следствие решенной задачи, т.е. эти вопросы возникают тогда, когда решение о распределении прибыли принято и стоит вопрос грамотной организации процедуры, т.е. порядка выплаты каждому акционеру, который особенно важен для акционерных обществ с большим количеством акционеров. В данной статье не будут рассматриваться процедурные вопросы выплаты дивидендов, порядок, размер, сроки, список лиц, имеющих право и т.д. Хотелось бы рассмотреть формирование прибыли и разобраться с первоисточником возникновения всех этих вопросов – сделать так, чтобы менеджмент общества был напрямую заинтересован в получении результатов, которые являются приоритетом для акционеров общества и выработать правила, по которым совет директоров будет формировать предложение по распределению прибыли для вынесения на общее собрание акционеров.

Сегодня у корпоративного управления есть все признаки религии. Судите сами: с одной стороны, научно обоснованная доказательная база еще недостаточно развита, а, с другой стороны, есть вера в то, что оно исключительно полезно для бизнеса, есть адепты веры, убеждающие, в основном, опираясь на свои личностные качества, всех в том, что их вера истинна, что именно она поможет, сохранит [бизнес и/или предпринимателя]. Причем, что конкретно полезно, что является источником пользы, какими закономерностями эта польза определяется, основная масса людей, вовлеченных в эту тему, не знает, но искренне верит и, что примечательно, всячески пытается обратить в эту веру и всех окружающих.

По мере развития российского бизнеса происходит закономерное укрупнение компаний. Формируются филиалы, дочерние и зависимые предприятия, осуществляющие свою деятельность порой вдали от материнской компании. Территориальная удаленность, специфика деятельности, необходимость принятия самостоятельных решений в силу особенностей хозяйственной деятельности и/или необходимости учета местных условий, другие факторы значительно затрудняют управление такими хозяйственными объектами.

В течение многих лет участники российского рынка корпоративных финансоввоспринимали облигации как достаточно примитивный способ инвестирования капиталов, способный лишь обеспечить текущий доход и очень мало сверх этого.